IL CONTROLLO

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Il Controllo è la fase finale dell'Analisi di Gestione ma non per questo è la meno importante.

Esso si attua a "consuntivo", cioè dopo che gli eventi si sono verificati e solo attraverso il controllo è possibile verificare  se tutto ciò che è stato previsto nella fase di pianificazione e  programmazione è stato effettuato ed attuato.   Vengono quindi esaminatii e analizzati  gli elementi che si sono discostati dalla linea tracciata in fase di Budget.

Anche per per il Controllo vengono utilizzati i "ratios", indici aziendali con i quali si costruisce il quadro di controllo per valutare lo stato di salute dellì'azienda.

Tra i principali ratios troviamo:

IL ROI

Il ROI (indice di redditività del capitale investito nella gestione caratteristica) è dato dal rapporto tra il risultato operativo della gestione caratteristica (R.O.L.) ed il capitale investito nell’attività

 Il quoziente così ottenuto esprime il rendimento economico dell’intero capitale impiegato a prescindere dalla sua provenienza (capitale proprio e capitale di terzi) e costituisce un indicatore assai valido per valutare l’efficienza economica della gestione caratteristica e degli investimenti accessori insieme considerati.

 Il ROI è indicato in termini percentuali. Il suo campo di variabilità è assai esteso. Va da zero in poi in caso di risultato positivo, mentre assume segno negativo in caso di esercizio chiuso in perdita.

IL ROE

Il ROE (indice di redditività del capitale proprio) evidenzia in maniera percentuale il rapporto tra l’utile netto d’esercizio e il capitale proprio (dato dalla sommatoria del capitale sociale più le riserve, escluso il risultato d’esercizio).

Il quoziente mostra l’economicità della gestione dell’azienda (cioè la capacità dell’azienda di autofinanziarsi attraverso utili netti) ed è influenzato principalmente:

1.    dalla gestione caratteristica;

2.    dal costo medio dell’indebitamento ;

3.   dall’incidenza, sul reddito netto, della gestione non caratteristica ;

4.   dell’ammontare dell’indebitamento.

Il ROE esprime quindi la redditività globale dell’investimento del capitale di rischio.

La misura minima soddisfacente è pari alla remunerazione media degli investimenti a breve termine esenti da rischi (ad es. quella dei BOT), aumentato del premio per il rischio che caratterizza l’attività d’impresa.

Poiché uno degli obiettivi fondamentali dell’imprenditore è quello di massimizzare il rendimento del capitale proprio investito nell’azienda (cioè il ROE) è necessario allora conoscere i fattori che ne determinano il valore in modo da poterlo migliorare.

IL ROS

Il ROS (indice di redditività delle vendite) indica l’economicità dell’azienda, e consente di valutarne l’efficacia e l’efficienza.

Esso è dato dal rapporto tra il reddito operativo (ROL), già considerato a proposito del ROI, ed il fatturato netto e misura in quale percentuale il fatturato contribuisce al conseguimento del risultato della gestione caratteristica.

La costruzione per più esercizi di tale indice è fondamentale per analizzare il grado di efficienza gestionale del processo produttivo, a motivo della correlazione tra il volume delle vendite, i costi di produzione, il risultato della gestione caratteristica e il grado di remunerazione del fatturato rispetto ad esso.

L’esame della redditività delle vendite andrà ulteriormente approfondito attraverso l’analisi del conto economico a valori percentuali.

Oggetto della c. d. analisi verticale del conto economico è la misurazione dell’incidenza dei componenti di reddito, positivi (valore della produzione) o negativi (costi della produzione), sui ricavi delle vendite : in tal modo è possibile evidenziare le voci di costo che più pesano sul fatturato (soprattutto si considerino i rapporti di incidenza dei consumi, dei costi variabili, dei costi di vendita e degli oneri finanziari sulle vendite).

L'EFFETTO LEVA FINANZIARIA 

L’azienda opera in condizioni di economicità quando la redditività per unità di capitale investito è maggiore del costo medio del finanziamento di detto capitale.

In altre parole quando il capitale investito in azienda rende di più di quanto si paga per ottenerlo da terzi.

In tal caso il ROE cresce all’aumentare del rapporto tra capitale di terzi e capitale proprio (effetto leva).

Per evidenziare l’effetto leva finanziaria, si consideri il legame matematico che esiste tra le componenti della redditività del capitale proprio espressa dalla seguente formula:

           ROE = ( ROI + (ROI - i) x MT/CN) x RN/RN*

dove :

i   =   è dato dal rapporto tra l’ammontare degli oneri

        finanziari e  il totale dei mezzi di terzi;

MT     =   esprime l’ammontare dei mezzi di terzi ;

RN*  =     è pari al reddito prima delle imposte e della gestione straordinaria.

Lo strumento utile e indispensabile per analizzare lo stato di salute della propria azienda è Syntesi, una procedura informatica intelligente che la nostra Organizzazione, sulla base delle esperienze maturate nelle  tematiche aziendali, attraverso il nostro Centro Ricerca e Sviluppo, ha sviluppato per l'analisi economico-finanziaria delle PMI.

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